尽管中国的 DeepSeek 大语言模型以高效的计算基础设施引发了市场对下一代 AI 模型是否需要当前同等算力的猜测，AMD 首席执行官 Lisa Su 仍然预测，该公司的 Instinct 加速器在未来几年将带来数百亿美元的年度营收。
"关于 DeepSeek，我们认为模型和算法的创新对 AI 的普及是有利的，"Su 在周二的第四季度财报电话会议上告诉分析师。DeepSeek 是一个出人意料的中国制造的大语言模型系列，它使用的计算基础设施异常高效 - 使用的 GPU 数量少于预期，这让投资者开始怀疑尖端 AI 是否真的需要硅谷要求的数十亿美元资本支出。
换句话说，如果 DeepSeek 表明可以用更少的资源做更多的事情，组织是否真的需要在 AMD 这样的公司上花费这么多，购买其 AI 加速器并增加其收入？这不是市场调整的警告信号吗？
"事实上，有新的方法可以用更少的基础设施实现训练和推理能力是件好事，"Su 说，"因为这使我们能够在更广泛的应用领域继续部署 AI 计算，并提高采用率。"
谈到采用率，Su 预计 Instinct 的营收将比 2024 财年超过 50 亿美元的水平显著增长。CEO 只给出了这个乐观的展望，但没有承诺具体的营收数字。
Su 表示，AMD 最强劲的增长将出现在 2025 财年下半年 (截止到 12 月 28 日，几乎与日历年重合)，这将由下一代 MI355X 加速器的出货量驱动。
这些芯片最初预计在下半年末开始出货。然而，考虑到早期硅片的性能和客户需求，Su 表示芯片设计公司现在预计将在年中开始加大生产。
在去年秋季 AMD 的 Advancing AI 活动中首次透露，这款新一代 GPU 将采用 CDNA 4 架构，具有与 Nvidia B200 加速器相当的密集浮点性能，同时提供 50% 更多的内存，达到 288GB。
Su 还借机预告了 AMD 的下一代 MI400 系列加速器，这将以机架规模架构提供。
"CDNA-Next 架构实现了另一个重大飞跃，在硅片级别紧密集成网络、CPU 和 GPU 功能，支持数据中心规模的 Instinct 解决方案，"她说。
Su 没有详细说明这些机架规模系统的具体情况，但如果要猜测的话，它们可能会有点类似于我们去年春天看到的 Nvidia 120 千瓦 NVL72 系统，只是使用 Ultra Ethernet 和 UA Link 而不是 InfiniBand 和 NVLink。
AMD 不是唯一一个加入机架规模阵营的公司。上周，Intel 透露其 Jaguar Shores GPU 也将采用这种形式因素 - 假设它们能够走出实验室的话。
AMD 淡化 AI ASIC 的威胁
在周二的财报电话会议上，Su 还淡化了定制 AI ASIC 对 AMD GPU 业务构成的威胁。
AI 工作负载的定制硅片在超大规模和云提供商中变得越来越普遍。特别是 Google 和 Amazon 现在已经部署了大量各自的张量处理单元 (TPU) 和 Trainium 加速器，以支持内部和外部模型开发。
去年年底，Amazon 透露计划在 Project Rainier 下部署超过 100,000 个 Trainium2 加速器，供 AI 模型开发商 Anthropic 使用。Broadcom 已告诉股东，它看到了数百万类似设备的管线。
尽管如此，Su 并不认为专用 AI ASIC 会在短期内取代 GPU。
"我一直相信你需要为正确的工作负载选择正确的计算方式，"她说。"考虑到工作负载的多样性，大型模型、中型模型、小型模型、推理...广泛的基础模型或非常具体的模型，你将需要所有类型的计算，包括 CPU、GPU、ASIC 和 FPGA。"
总的来说，Su 预计这些加速器最终将贡献超过 5,000 亿美元的总潜在市场 (TAM)。然而，她指出，支持生成式 AI 热潮的 AI 算法仍在不断发展。"我认为，考虑到 AI 算法仍在发生如此多的变化，ASIC 仍将是 TAM 中较小的一部分。"
AMD 第四季度财报数据
这种组合最终会如何发展还有待观察，但从 AMD 的第四季度财报来看，该公司在 Instinct 加速器上投入了很多，这占其年度收入的约五分之一。
回顾过去四个季度，AMD 在 2024 财年的利润几乎翻倍，增长 92% 至 16 亿美元。全年收入同比增长 14% 至 258 亿美元。
其中，第四季度实现净收入 4.82 亿美元，收入 77.5 亿美元。不出所料，AMD 的数据中心部门再次占据收入的最大份额，第四季度为 39 亿美元，同比增长 69%。全年数据中心销售额达到 126 亿美元，增长 94%，其中 Instinct GPU 贡献了 50 亿美元。
AMD 的客户端计算部门在第四季度实现收入 23 亿美元，较去年同期增长 58%。考虑到 AMD 最近更新了移动和桌面产品，其在这一领域的增长并不令人意外。
然而，AMD 的游戏和嵌入式部门在第四季度继续struggled。游戏收入达到 5.63 亿美元，同比下降 59%。第四季度通常是游戏收入的旺季，因为高性能 PC 和游戏机会出现在圣诞树下。高管们指出，索尼的 PlayStation 和微软的 Xbox 已经推出五年之久，这是业绩不佳的原因，因为游戏机销量随着年龄增长而下降，这意味着对它们包含的定制 AMD 处理器的需求减少。
Su 表示，随着 AMD 针对主流 PC 游戏玩家推出 Radeon 9000 系列 GPU，游戏和嵌入式部门可能在 2025 年反弹。
AMD 的嵌入式部门，包括其 FPGA 和 Adaptive SoC 产品系列，在本季度也出现下滑，同比下降 13% 至 9.23 亿美元。据 Su 介绍，航空航天和国防领域的 FPGA 市场需求有所改善，但工业和通信客户的需求仍然疲软。
展望第一季度，AMD 预计收入为 71 亿美元，上下浮动 3 亿美元，比 2024 年增长约 30%，比上一季度下降 7%。
说到这里，AMD 的股价在盘后交易中下跌约 9%，主要是因为季度数据中心销售额未达到华尔街预期的 41 亿美元。
