2025年5月19日，零跑汽车发布第一季度财报，以“营收破百亿”“毛利率创历史新高”等关键词引发行业关注。从官方公布的数据显示，2025年第一季度，零跑汽车的净利润环比“由盈转亏”，但是整体表现依然堪称“强势”或者“亮眼”。
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营收超百亿，毛利率“创新高”，零跑Q1财报看点多多
官方数据显示，零跑2025年第一季度实现营收100.2亿元，同比增长187.1%；毛利率攀升至14.9%，同比提升13.5个百分点，环比增长1.6个百分点。
零跑营收的爆发式增长，应该与交付量的强劲表现有密切的关系。数据显示，第一季度交付量达87,552辆，同比增长162.1%，连续两个月登顶中国新势力品牌销量榜首。
其中，C系列车型贡献了77.5%的销量，较去年同期提升5.7个百分点，高端化战略成效显著。而3月上市的B系列首款车型B10，首月交付量已破万，成为销量增长的新支点。
零跑Q1财报出炉
产品结构的优化，或许也进一步推高了单车收入。零跑C系列车型以“越级配置+高性价比”策略切入市场。
例如2026款C10以14万级价格搭载800V高压平台、激光雷达智驾等高端技术，试图重塑细分市场价值标杆。
与此同时，增程式车型的布局（如C11增程）有效缓解了纯电车型的里程焦虑，覆盖更广泛的用户需求，成为销量增长的重要推手。
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毛利率创历史新高，应该说在一定程度上彰显了规模效应与成本管理的双重胜利。官方数据显示，毛利率从2024年同期的-1.4%跃升至14.9%，创历史新高。
应该说，这是零跑本季财报的亮点之一。这一突破，应该得益于两大核心因素：其一，销量规模扩大带来的供应链议价能力提升和制造成本摊薄；
其二，全域自研模式下的技术降本。零跑通过LEAP 3.0/3.5架构实现整车通用化率88%，大幅降低研发与制造成本。
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此外，与Stellantis集团的合作进一步优化了海外市场的成本结构，例如马来西亚本地化组装项目预计年内启动，可能也为未来长期毛利增长注入潜力。
零跑的全球化布局是财报中另一大看点。第一季度出口7,546辆，稳居新势力出海榜首，海外销售与服务网点超500家，欧洲市场占比超90%。
与Stellantis的合作不仅加速了渠道扩张，更通过“反向合资”模式输出技术，例如零跑国际将基于LEAP 3.5架构开发全球化车型，计划2026年实现欧洲本地化生产。这种“技术反哺”策略，或将成为中国车企全球化突围的新范式。
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官方数据显示，2025年第一季度，零跑归属母公司净亏损1.3亿元。相比去年同期，亏损额度大幅收窄
不过，与去年第四季度相比，利润则由盈转亏，呈现出一定的波动态势。官方数据显示，2024年第四季，零跑盈利0.8亿元。
财报指出，主因是毛利总额的下降幅度超过了费用开支的缩减。具体来看，春节假期导致的季节性销量波动、B10等新车型上市初期的营销投入增加，以及研发费用同比激增53.8%（达8亿元），均对利润形成挤压。
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本文结语：
应该说，在一定程度上，零跑汽车2025年Q1财报展现了新势力中罕见的营收爆发力与成本控制能力。
当然，美中不足的是，相比上个季度，盈利能力产生了一定的波动，由此前的盈利转而进入了亏损。
短期来看，B系列车型的放量、海外市场的深耕以及LEAP 3.5架构的技术红利，或将继续支撑增长；
长期而言，如何在价格战加剧的市场中维持毛利率优势、在智能化竞赛中不断突破，或许将是零跑能否真正跻身“盈利新势力”的重要因素。
在此，我们希望零跑汽车不断取得新的突破，获得更好的市场销量、业绩和发展前景。最后，本文涉及到的财报数据，来源于零跑官方，仅供参考，具体以官方发布的数据为准。
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