近日，蔚来汽车发布2024年全年财报。数据显示，公司全年营收达657.3亿元，同比增长18.2%，创历史新高；但净亏损同步扩大至224.02亿元，同比增幅8.1%。尽管亏损压力未减，蔚来在毛利率优化、技术研发及多品牌战略上的突破，为其2025年盈利目标注入信心。
尽管如此，蔚来CEO李斌笃定：“今年四季度将实现单季度盈利，这是公司发展的关键转折点。”
营收增长与亏损压力并存
2024年，蔚来全年交付新车22.2万+，同比增长38.7%，其中第四季度单季交付将近7.27万辆，创历史新高。营收结构上，2024年也是四季度表现尤为亮眼，营收197亿元，主要得益于高端车型ET7、ES8等产品的市场认可，以及新品牌乐道的销量贡献。
然而，亏损问题仍是蔚来面临的挑战。2024年净亏损同比扩大8.1%，四季度单季亏损71.12亿元，高于前三季度水平。李斌解释称，亏损主要源于研发投入的持续高企及销售网络扩张的成本。值得注意的是，蔚来坚持将研发费用全部“当期费用化”，虽短期内推高亏损，但为长期技术壁垒的构建奠定基础。
毛利率持续优化，技术降本成效显著
财报显示，蔚来2024年整车毛利率提升至12.3%，综合毛利率达9.9%，第四季度整车毛利率进一步攀升至13%，远超市场预期，这一成绩背后是多重降本策略的落地。
李斌将2025年定义为“产品大年”和“效率革命年”，并提出三大增长引擎，首先，蔚来旗下三大品牌（NIO、乐道、萤火虫）将在2025年推出9款新车，覆盖14万至80万元价格区间。同时，2025年，蔚来计划与宁德时代共建全球最大换电网络，并推进“换电县县通”工程，目标年底前覆盖27个省级行政区。另外，蔚来启动了“Cost Mining（成本挖矿）”项目，借鉴制造业标杆企业经验，从研发到供应链全环节抠细节。
写在最后：
蔚来以“技术长期主义”穿越周期，2024年研发投入130.37亿元，自研芯片、操作系统及智驾技术逐步兑现红利。截至年底，公司现金储备达420亿元，叠加宁德时代25亿元战略投资，资金链风险可控。
随着淘汰赛进入下半场，蔚来的突围路径已清晰可见：高端市场靠技术立身，主流市场凭效率制胜，全球化以生态破局。能否如期盈利，将检验这家新势力十年探索的成色。
