最近，美的集团风头正劲。一边是因为“要求员工必须六点二十下班”冲上热搜；另一边又在二级市场拟斥资50亿回购股份，展示了一把“钞能力”。如今，这家“不差钱”的家电巨头又把目光投向了一级市场，给政府管起了基金。
近日，美的集团旗下美的资本联合苏州先导产投，共同设立了一只聚焦硬科技的产业投资基金，由美的集团担任基金管理人。据悉，这是美的集团在长三角首支市场化运作的区域性基金。
从官方消息来看，新基金目前已经完成注册，未来将深度挖掘长三角高成长项目，重点投向机器人与智能制造、新能源汽车、半导体等硬科技领域。
苏州是时下一级市场最活跃的国资LP之一，苏州先导产投则是苏州高铁新城于2019年设立的国资投资平台，做过元禾重元、苏创投、工银投资、淡马锡旗下毅峰资本等多家机构的LP。而美的集团做股权投资超20年，又手握千亿现金，是名副其实的“老钱资金”。这次双方联手成立新基金，也算是一次强强联合。
联手苏州“老朋友”
这只新基金名为“美科智臻基金”，出资额3.1亿元。别看基金规模不大，但是来头不小。
股权穿透显示，美科智臻基金背后的7位出资人中3家为苏州当地国资，分别是昆山高新集团、昆山国科投资和苏州先导产投，三者合计出资占比高达37.1%。
其中，苏州先导产投是苏州高铁新城于2019年设立的国资投资平台，做过元禾重元、苏创投、工银投资、淡马锡旗下毅峰资本等多家机构的LP。
作为本次主角的美的集团，则是通过广东美的美善科技、广东域帆企业管理、美的创业投资、苏州吴中高新美科创业投资合伙四个主体，累计出资53.2%。此外，浙商证券也参与了新基金的出资，占比约9.7%。
美的与苏州的此次联手并不令人意外。早在2013年，美的集团属下的厨房电器事业部吸尘器产业园落地苏州苏相合作区，总投资额达5亿元，成为当年苏相合作区的重大招商引资项目之一。
自那以后，美的和苏州的合作日益加深。2020年11月，苏州高新区和美的签约建立 “三中心、两平台、一基金”的项目。重点聚焦工业互联网、智慧医疗、综合能源管理等领域。
合作协议中的 “一基金”，指的是双方将联合设立“美的创新产业基金”，首期额度2亿元，共同投资创新领域的优质项目。也就是说，苏州和美的早有股权投资方面的合作基础。
去年底，美的资本又和苏州吴中高新产业基金合作了一只基金——苏州吴中高新美科创业投资合伙。值得关注的是，该合伙企业也是本次新基金的出资人之一，占比高达19.4%。
作为昔日合作伙伴，美的此次将自己在长三角的首支市场化运作区域性基金落地苏州，也就在情理之中了。
佛山“老钱”，跨界投资20余年
之所以将美的称为“老钱”，是因为无论是直投还是做LP，美的经验都相当丰富。
早在2000年，美的集团就出资设立了“佛山市美的空调工业投资有限公司”，从投资组合来看，该公司前期主要围绕集团主营业务进行战略投资，因此出资的大多是空调制造业相关。
转折发生在2015年。当时因为意识到家电行业门槛较低，“谁有钱都可以进来参与竞争”。于是美的定下新的战略目标——从传统家电企业往拥有互联网思维的智能硬件公司转型。
加大股权投资布局，正是美的推动战略转型的重要抓手之一。2018 年 6 月，美的成立了全资股权投资平台——美的创业投资管理公司，也就是美的资本。
此后，公司通过美的集团、美的资本两个主体协同开展投资活动。投资方向上，也从原本的智能家电相关，逐步扩展至集成电路、机器人、医疗器械等多个前沿领域。
根据CVSource投中数据显示，截至目前，美的集团已有60笔出资，投资企业47家，14家被投成功IPO；美的资本方面，则管理着18只基金，直接投资55笔，目前已收获了英华特、豪鹏科技、瑞德智能等7个IPO项目。
值得关注的是，除了做直投，美的还是多家机构背后的LP。
早在2016年，美的集团就参与了高瓴旗下母基金——“北京远景长青股权投资中心（有限合伙）”的出资。目前，该基金已经投资了梅花创投、线性资本、金沙江创投、明势资本、蓝湖资本、钟鼎资本等多家GP，并间接投出了理想汽车、牛电科技等明星项目。
除了上述基金外，美的还通过“美的集团”这一主体累计投资了19只基金，顺为、红杉、中金、国盛资本等GP背后都有其身影。
而美的旗下CVC平台美的资本，则是在2018年联合蓝湖资本共同出资了高瓴管理的“珠海高瓴智臻股权投资合伙”，该基金主要用于对自动化零部件研发商“怡合达”的非控制权收购。
“账上趴着3200多亿现金”
无论是做作为LP还是GP，美的毫无疑问都是一级市场翘首以盼的实力玩家。
2024年公司财报显示，美的营业总收入4091亿元，同比增长9.5%，净利润385亿元，同比增长14.3%，均创下历史新高，现金流更是高达605.1亿。
更为炸裂的是，美的董事长方洪波日前接受《晚点》采访时提到，“美的现在的资金周转天数为-9天，账上还有3200亿人民币。”
在一级市场，充裕的可调配资金代表的是持续出资的能力，募资难的当下，美的无疑是众多VCPE机构最为向往的市场化LP。而另一方面，作为一家成立半世纪、市值超过5600亿的产业巨头，美的深厚的项目储备和产业资源，同样受到一级市场 LP 们的关注和偏爱。
记得此前在和某南方城市政府引导基金负责人交流时，对方曾明确表示，在选择基金管理人时，产投的优先级肯定排在财务投资机构前面。因为在他看来，与财务投资机构相比，产业资本对被投企业把控能力更强，也更能搞定返投任务。而这正是地方国资最为看重的。
如果拿这个标准去打量美的，无疑是非常契合的。就拿此次与苏州合作的新基金为例，在新基金的投资方向上，机器人赛道被放在了重要位置。这看似与美的传统的空调业务有一定距离，但事实上，早在2015年美的就开始通过投资、并购等形式试水机器人赛道。
2015年8月，美的先是与日本安川电机设立了两家机器人合资公司；2016年初，又斥资1.78亿元参股中国工业机器人企业，获得其17.8%的股权；2017年，美的进一步收购了全球四大工业机器人企业之一的库卡。目前，库卡已建立了一条机器人生产机器人的全自动化生产线，可实现全天24小时不间断工作，平均30分钟就能生产出一台机器人。
通过这些战略布局，美的如今已拥有库卡、瑞仕格、高创、极亚精机等品牌，其产品覆盖从核心部件到整机、从硬件设备到系统的全产业链。
除了机器人，新能源汽车、集成电路也是美的过去几年投资布局的重点。
在新能源汽车领域，美的集团在2018年就成立了威灵汽车零部件公司，主要业务涵盖车辆的热管理、电驱动、底盘执行系统三个领域；2020年-2021年，美的资本又先后投资了新能源汽车核心部件公司巨一科技、锂离子电池及动力电源公司豪鹏科技等。
而在集成电路方面，美的则先后投资了集成电路研发商睿力集成、聚焦IGBT芯片的芯能半导体等。除了投资，美的还自己“造芯”，据悉，公司旗下的美仁半导体、美垦半导体等子公司目前已经分别在MCU（微控制器）和IPM模块领域实现了规模化出货。
可以预见的是，美的未来还将作为GP，获得更多投资上述领域的LP和地方国资的青睐。
